Ισχυρές υπεραξίες αναδεικνύει η συμφωνία στρατηγικής σύμπραξης μεταξύ της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και του ομίλου Motor Oil, με φόντο τη συνένωση των δραστηριοτήτων ΗΡΩΝ και nrg στον ενεργειακό τομέα.
Η αποτίμηση του ενεργειακού χαρτοφυλακίου της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ εκτοξεύεται πλέον στα 600 εκατ. ευρώ, σύμφωνα με αναλύσεις επενδυτικών οίκων, προσθέτοντας δυναμική στο συνολικό επενδυτικό αφήγημα του Ομίλου.
Η συμφωνία έρχεται σε συνέχεια μίας σειράς στρατηγικών κινήσεων, όπως η πώληση της ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή στη Masdar και της μονάδας ΗΡΩΝ Ι στη ΔΕΗ, εδραιώνοντας τη φήμη της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ ως ομίλου με σταθερό track record δημιουργίας υπεραξιών μέσω επιλεκτικών αποεπενδύσεων.
Αναδιάταξη στρατηγικής
Με τη συμφωνία, η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ ουσιαστικά αποτιμά το 50% της συμμετοχής της στη νέα κοινή εταιρεία – μαζί με τα 128 εκατ. ευρώ που θα εισπράξει – σε συνολική αξία 600 εκατ. ευρώ, υπερβαίνοντας προηγούμενες προβλέψεις για την αξία του ενεργειακού της βραχίονα. Οι αναλυτές εκτιμούν ότι αυτή η νέα αποτίμηση ενδέχεται να οδηγήσει και σε αναπροσαρμογή των τιμών στόχου της μετοχής.
Η εξέλιξη ευθυγραμμίζεται με τη στρατηγική του Ομίλου να επικεντρωθεί σε τομείς όπως παραχωρήσεις και κατασκευές, όπου η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ διαθέτει ήδη ηγετική θέση, τόσο σε ρυθμούς ανάπτυξης όσο και σε μακροπρόθεσμη αξία.
Τι λένε οι αναλυτές
Mediobanca: Η συμφωνία χαρακτηρίζεται «value accretive», επισημαίνοντας τη σημαντική υπεραξία σε σχέση με τις προηγούμενες αποτιμήσεις.
Wood & Co: Αποτιμά τη νέα κοινή εταιρεία στα 1,4 δισ. ευρώ και εκτιμά συνέργειες μέσω του λειτουργικού κόστους και της προμήθειας φυσικού αερίου.
AXIA Ventures: Υπολογίζει την υπεραξία σε +150 εκατ. ευρώ σε σχέση με προηγούμενες εκτιμήσεις, ενώ κάνει λόγο για σαφέστερο επενδυτικό προσανατολισμό.
Eurobank Equities: Χαρακτηρίζει τη συμφωνία «win-win», επισημαίνοντας τη ρευστότητα που ενισχύει την επενδυτική δυνατότητα του Ομίλου σε επερχόμενους διαγωνισμούς έργων παραχωρήσεων και το θετικό αποτύπωμα βιωσιμότητας λόγω αποενοποίησης δραστηριοτήτων με εκπομπές CO₂.
Πιο ελκυστικό προφίλ για επενδυτές
Η χρηματοοικονομική ενίσχυση της εταιρείας μέσω της συμφωνίας καθιστά δυνατή την αποπληρωμή δανεισμού, τη στήριξη νέων επενδύσεων και πιθανώς τη διανομή αυξημένων μερισμάτων στο μέλλον. Ταυτόχρονα, ο διαχωρισμός του ενεργειακού βραχίονα επιτρέπει σε αναλυτές και επενδυτές να αποτιμήσουν με μεγαλύτερη διαφάνεια τις βασικές δραστηριότητες παραχωρήσεων και κατασκευών, οι οποίες εκτιμώνται στα 1,45 δισ. ευρώ, σύμφωνα με την AXIA.
Η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ επιβεβαιώνει έτσι τη θέση της ως ένας από τους πιο ευέλικτους και στοχευμένους επιχειρηματικούς ομίλους της χώρας, με ικανότητα κεφαλαιακής αξιοποίησης και μακροχρόνιας στρατηγικής εστίασης σε υποδομές και παραχωρήσεις υψηλής προστιθέμενης αξίας.
