της Σοφίας Γκιαούρη
Μεγάλη πτώση παρουσιάζει η δραστηριότητα εξαγορών και συγχωνεύσεων στον κλάδο της φιλοξενίας και του τουρισμού το 2025, σύμφωνα με τη νέα έκθεση της PwC. Ιδιαίτερα αισθητή είναι η απουσία των επενδυτικών κεφαλαίων, σε αντίθεση με τους στρατηγικούς επενδυτές που διατηρούν επιλεκτική παρουσία.
Με λιγότερα από 4 δισ. δολάρια σε αξία συνολικών συμφωνιών μέχρι τις 15 Μαΐου 2025, οι εξαγορές και συγχωνεύσεις στον τομέα της φιλοξενίας και του τουρισμού βρίσκονται σε επίπεδα κάτω του μισού σε σύγκριση με το αντίστοιχο διάστημα του 2024, σύμφωνα με την ενδιάμεση έκθεση της PwC για τις παγκόσμιες τάσεις M&A.
Η ανάλυση της PwC, βασισμένη σε στοιχεία της S&P Global Market Intelligence, καταδεικνύει ότι η πτώση οφείλεται κυρίως στο αυξημένο κόστος δανεισμού, τις αναντιστοιχίες στις αποτιμήσεις και την αβεβαιότητα γύρω από τις πολιτικές εξελίξεις. Ειδικά για τις διασυνοριακές συμφωνίες, οι εμπορικοί δασμοί και τα γεωπολιτικά εμπόδια αποτελούν επιπλέον τροχοπέδη.
Απόσυρση των ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων
Εξαιρετικά μειωμένη είναι η συμμετοχή των ιδιωτικών επενδυτικών κεφαλαίων (private equity) στις φετινές συμφωνίες του τομέα. Συγκεκριμένα, μόλις το 7% των συναλλαγών που έχουν πραγματοποιηθεί μέχρι στιγμής το 2025 υποστηρίχθηκαν από private equity, έναντι 43% την αντίστοιχη περίοδο του 2024. Η αλλαγή αυτή δείχνει ότι οι χρηματοοικονομικοί επενδυτές αποφεύγουν τις κινήσεις σε περιβάλλον αστάθειας, αφήνοντας περιθώριο κυρίως σε στρατηγικούς παίκτες που αναζητούν στοχευμένα περιουσιακά στοιχεία.
Ελπίδες ανάκαμψης με σταθερότητα επιτοκίων
Η PwC προβλέπει πως η παρατεταμένη οικονομική αστάθεια ενδέχεται να φέρει νέα, υποαποδοτικά τουριστικά assets προς εξαγορά. Παράλληλα, η όποια σαφήνεια γύρω από τη νομισματική πολιτική και τις εμπορικές σχέσεις αναμένεται να διαμορφώσει την εμπιστοσύνη στις αποτιμήσεις και να επηρεάσει τη διάθεση για επενδύσεις, αλλά και τη στάση των καταναλωτών απέναντι στα ταξίδια.
Εξαγορές που ξεχωρίζουν
Παρά το γενικό κλίμα συγκράτησης, κάποιες σημαντικές συμφωνίες συνεχίζουν να προχωρούν. Χαρακτηριστικό παράδειγμα είναι η πρόσφατη ολοκλήρωση της εξαγοράς της αλυσίδας all-inclusive Playa Hotels & Resorts από την Hyatt Hotels Corporation, έναντι 2,6 δισ. δολαρίων, μια συμφωνία που είχε ανακοινωθεί τον Φεβρουάριο.
Η τομέας εξαγορών στον τουριστικό κλάδο διανύει περίοδο επιφυλακτικότητας, με την πτώση να αποδίδεται σε οικονομικούς και γεωπολιτικούς παράγοντες. Ωστόσο, η κινητικότητα στρατηγικών επενδυτών και οι επιλεκτικές συμφωνίες υποδηλώνουν πως, παρά τις δυσκολίες, οι ευκαιρίες παραμένουν για όσους μπορούν να κινηθούν γρήγορα και αποφασιστικά.
