Ισχυρή αύξηση εσόδων και λειτουργικής κερδοφορίας για το τρίτο τρίμηνο του 2026 προβλέπει η UBS για τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, διατηρώντας τη σύσταση αγοράς («Buy») και ανεβάζοντας την τιμή-στόχο στα 55 ευρώ ανά μετοχή. Ο ελβετικός επενδυτικός οίκος εκτιμά ότι η πρόσφατη υποχώρηση της μετοχής δεν αντανακλά τις αναπτυξιακές προοπτικές του Ομίλου, διαβλέποντας περιθώριο ανόδου περίπου 40%.
Με την ανακοίνωση των οικονομικών αποτελεσμάτων του τρίτου τριμήνου να αναμένεται σε περίπου δύο εβδομάδες, η UBS εκτιμά ότι οι επιδόσεις της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ θα επιβεβαιώσουν τη δυναμική των δραστηριοτήτων της, με βασικό μοχλό τον τομέα των Παραχωρήσεων.
Συγκεκριμένα, προβλέπει ότι τα έσοδα θα διαμορφωθούν στα 1,079 δισ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση περίπου 18% σε σύγκριση με τα 917 εκατ. ευρώ της αντίστοιχης περιόδου του 2025.
Ακόμη μεγαλύτερη αναμένεται να είναι η ενίσχυση της λειτουργικής κερδοφορίας, με τα προσαρμοσμένα EBITDA να εκτιμώνται στα 204 εκατ. ευρώ, έναντι 146 εκατ. ευρώ πέρυσι, καταγράφοντας άνοδο περίπου 40%.
Οι Παραχωρήσεις οδηγούν την κερδοφορία
Σύμφωνα με τις προβλέψεις της UBS, ο τομέας των Παραχωρήσεων θα συνεισφέρει το μεγαλύτερο μέρος της λειτουργικής κερδοφορίας, με EBITDA 135 εκατ. ευρώ.
Ακολουθούν οι Κατασκευές, με εκτιμώμενα EBITDA 54 εκατ. ευρώ, και η Ενέργεια, με 19 εκατ. ευρώ.
Ιδιαίτερη σημασία αποδίδεται στην ανθεκτικότητα της κυκλοφορίας στους αυτοκινητοδρόμους που διαχειρίζεται ο Όμιλος. Παρά τις αυξήσεις στις τιμές των καυσίμων, η κυκλοφορία ενισχύθηκε κατά 1,2% κατά τη διάρκεια του τρίτου τριμήνου, στηρίζοντας τις προοπτικές του συγκεκριμένου τομέα.
Η UBS επισημαίνει επίσης ότι το χαρτοφυλάκιο παραχωρήσεων της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ χαρακτηρίζεται από μεγάλη διάρκεια, καθώς η μέση υπολειπόμενη περίοδος των συμβάσεων αυτοκινητοδρόμων υπερβαίνει τα 20 χρόνια.
Το στοιχείο αυτό προσφέρει μεγαλύτερη προβλεψιμότητα στις μελλοντικές ταμειακές ροές, ενώ η συμμετοχή του Ομίλου σε έργα υποδομής στην Ελλάδα δημιουργεί πρόσθετες δυνατότητες ανάπτυξης.
Γιατί η UBS βλέπει περιθώριο ανόδου 40%
Η νέα τιμή-στόχος των 55 ευρώ συγκρίνεται με την τιμή κλεισίματος των 39,26 ευρώ στις 6 Νοεμβρίου, υποδηλώνοντας δυνητική άνοδο περίπου 40%.
Κατά την εκτίμηση του ελβετικού οίκου, οι ανησυχίες που οδήγησαν στην πρόσφατη χρηματιστηριακή υποχώρηση είναι δυσανάλογες σε σχέση με τις προοπτικές της εταιρείας.
Η μετοχή διαπραγματεύεται περίπου 17 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2028, επίπεδο που, σύμφωνα με την UBS, δεν αποτυπώνει πλήρως τη δυναμική ανάπτυξης και τις δυνατότητες δημιουργίας πρόσθετης αξίας.
Στην ανάλυση υπογραμμίζεται ότι ο συνδυασμός μακροχρόνιων συμβάσεων παραχώρησης, κατασκευαστικής δραστηριότητας και νέων επενδυτικών ευκαιριών στην ελληνική αγορά υποδομών ενισχύει τη μεσομακροπρόθεσμη εικόνα του Ομίλου.
Η επικείμενη ανακοίνωση των αποτελεσμάτων αναμένεται να αποτελέσει το επόμενο σημείο αναφοράς για τους επενδυτές, καθώς θα δείξει κατά πόσο η πραγματική οικονομική επίδοση επιβεβαιώνει τις προβλέψεις της UBS.
