Την επενδυτική βαθμίδα εξασφάλισε το νέο πρόγραμμα έκδοσης μεσοπρόθεσμων ομολογιών (EMTN) της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, με τους διεθνείς οίκους S&P Global Ratings και Moody’s Ratings να επιβεβαιώνουν το ισχυρό πιστωτικό προφίλ της εταιρείας. Η εξέλιξη διευρύνει τις χρηματοδοτικές δυνατότητες του ομίλου, ο οποίος διαθέτει σημαντική παρουσία στις υποδομές και τις παραχωρήσεις αυτοκινητοδρόμων στην Ελλάδα.
Η S&P αξιολόγησε το πρόγραμμα με «BBB-», ενώ η Moody’s απέδωσε μακροπρόθεσμη αξιολόγηση «(P)Baa3» και βραχυπρόθεσμη «(P)P-3». Οι βαθμολογίες βρίσκονται στο ίδιο επίπεδο με τις αντίστοιχες αξιολογήσεις της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, για την οποία οι προοπτικές παραμένουν σταθερές.
Το πρόγραμμα Euro Medium Term Note (EMTN) αποτελεί χρηματοδοτικό εργαλείο που επιτρέπει την έκδοση ομολογιών στις διεθνείς κεφαλαιαγορές, προσφέροντας μεγαλύτερη ευελιξία στην άντληση κεφαλαίων και στη διαχείριση χρηματοδοτικών αναγκών.
S&P: Χαμηλή μόχλευση και διαφοροποιημένες επενδύσεις
Η S&P αποδίδει ιδιαίτερη σημασία στη χρηματοοικονομική δομή της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, επισημαίνοντας τη χαμηλή μόχλευση σε επίπεδο μητρικής εταιρείας και τη διαφοροποίηση του επενδυτικού χαρτοφυλακίου.
Σύμφωνα με την αξιολόγηση, περίπου το 75% του συνολικού χρέους του ομίλου αφορά χρηματοδότηση έργων παραχωρήσεων χωρίς αναγωγή στη μητρική εταιρεία (non-recourse financing). Πρόκειται για χρηματοδοτήσεις που συνδέονται με συγκεκριμένα έργα, περιορίζοντας την άμεση έκθεση της μητρικής στις αντίστοιχες υποχρεώσεις.
Το υπόλοιπο εταιρικό χρέος δεν συνοδεύεται από εξασφαλίσεις.
Ο οίκος εκτιμά ότι το νέο πρόγραμμα ομολογιών εντάσσεται στη συνετή στρατηγική διαχείρισης της ρευστότητας και των λήξεων χρέους, χωρίς να μεταβάλλει ουσιαστικά το πιστωτικό προφίλ της εταιρείας.
Moody’s: Στα 2,2 δισ. ευρώ τα ταμειακά διαθέσιμα
Από την πλευρά της, η Moody’s αναδεικνύει τη χρηματοδοτική ευελιξία της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και τη σημασία των μακροχρόνιων παραχωρήσεων για τη δημιουργία σταθερών ταμειακών ροών.
Ο διεθνής οίκος χαρακτηρίζει τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ ως ηγετικό όμιλο υποδομών στην ελληνική αγορά, σημειώνοντας ότι η συνεισφορά των παραχωρήσεων στην κερδοφορία αυξάνεται.
Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται στο χαρτοφυλάκιο αυτοκινητοδρόμων, όπου η μέση υπολειπόμενη διάρκεια των παραχωρήσεων υπερβαίνει τα 20 έτη, προσφέροντας μεγαλύτερη προβλεψιμότητα στα μελλοντικά έσοδα.
Μετά την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου ύψους 659 εκατ. ευρώ, που ολοκληρώθηκε τον Ιούλιο του 2026, ο όμιλος διέθετε περίπου 2,2 δισ. ευρώ σε ταμειακά διαθέσιμα και ισοδύναμα, εκ των οποίων 1,3 δισ. ευρώ σε επίπεδο μητρικής εταιρείας.
Η Moody’s εκτιμά ότι οι πιστωτικοί δείκτες της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ θα παραμείνουν συμβατοί με την αξιολόγηση Baa3 για τους επόμενους 12 έως 24 μήνες.
Στην εκτίμηση αυτή συμβάλλουν οι προοπτικές αύξησης της κυκλοφορίας στους αυτοκινητοδρόμους, η ενίσχυση των ταμειακών ροών και η αναμενόμενη σταδιακή μείωση της μόχλευσης, καθώς μεγάλα έργα περνούν στη φάση λειτουργίας.
Επενδυτική βαθμίδα από τον Μάιο του 2026
Η αξιολόγηση του προγράμματος EMTN ακολουθεί την απόκτηση επενδυτικής βαθμίδας από την ίδια τη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ τον Μάιο του 2026.
Συγκεκριμένα, στις 7 Μαΐου η S&P απέδωσε στην εταιρεία μακροπρόθεσμη αξιολόγηση «BBB-», ενώ η Moody’s την αξιολόγησε με «Baa3», και στις δύο περιπτώσεις με σταθερές προοπτικές.
Η νέα αξιολόγηση επεκτείνει την επενδυτική βαθμίδα και στο πρόγραμμα ομολογιών, ενισχύοντας τις διαθέσιμες επιλογές χρηματοδότησης του ομίλου μέσω των διεθνών αγορών.
 της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, με τους διεθνείς οίκους S){kind=link}